国际银行家手打全文字_第三十五章期货之囤积居奇or卖空袭击

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书号:13638 时间:2017/4/28 字数:2869

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　　‮国美‬，芝加哥的一家私人别墅里面，一位金发美女正坐在沙发上凝神思考着。

　　“老板，我们需不需要再买进大⾖的期货合约，继续建立多头仓位？”就在金发美女的对面，一位正在

易的中年男人问道。

　　金发美女被打断了思路，抬头来看了他一眼，这才开口说道：“为什么不买进？继续给我买，越多越好。”

　　“可是…”那位中年男人

言又止的样子。

　　对于中年男人的呑呑吐吐，金发美女不悦的瞪了他一眼问道：“可是什么？有什么话你就直说。”

　　“老板。”中年男人被金发美女凌厉的眼神看的有些慌张，连忙解释道“为了防止单个

易商垄断市场，芝加哥

易委员会规定每个

易商拥有的期货合约不得⾼于300蒲式耳，或者全部合约的5%，们掌握了全部合约的5%，大⾖价格。”;是60lb(磅）或27。2154斤）

　　中年男人说这话不是没有道理的。‮国美‬自19世纪以来，一直是世界上最大的大⾖生产国之一。1994年，‮国美‬大⾖产量超过12蒲式耳，按照当时的市场价格。这些大⾖可以换来160美元的现金。1997年，‮国美‬大⾖产量再创新⾼，达到17。67亿蒲式耳总价值仍然⾼达280美元左右。

　　听了中年男人地话。金发美女眉头一皱，厉声说道：“难道你玩期货玩傻了啊？

易所规定每个

易商拥有的期货不能拥有超过5%你就不能多设立一些

易帐户啊？家族那么多人都是吃⼲饭的？一个百分之五，十个不就百分之五十了？至于能不能

作大⾖的价格，那就不是你需要

心的了。”

　　金发美女语气很严厉，那个中年男人虽然在岁数上比她大一轮还多，但是在她

人地气势之下，依旧哑口无言。立刻指示自己的手下去

作了。

　　不能

作大⾖地价格？金发美女冷哼了一声，她还就不信这个琊了。

　　…

　　第二天清晨。成甜甜的⽩领公寓。

　　秦少游起

之后洗脸刷牙，把胡子剃⼲净，拿着一个汉堡包回到自己的房间。他习惯

的打开自己的专用笔记本，随便翻看了一下自己的电子邮箱回复了几封邮件。

　　由于最近接触期货比较多，秦少游先是查看了一下‮国中‬地期货市场。又随即登录到‮国美‬的期货市场随便看看。突然，秦少游停下手中吃汉堡包地动作，连忙把汉堡包放在一边的桌子上。下意识的拖动着鼠标。

　　渐渐的，秦少游的眉头凝结地越来越紧，接着长长的叹了一口气。

据他的观察和目前‮国美‬期货市场地成

量来看，很明显有人在建立大量的大⾖多头仓位。

　　尽管这些合约来自‮国美‬不同的

易商，但是秦少游还是敏感的察觉到，其中肯定存在着某种联系。秦少游敢确定的是，这些分散的合约完全是掩人耳目，避开芝加哥期货监管所的那些限制条款。

　　这些

易商到底想⼲什么？秦少游放开鼠标，靠在椅子上点上一支烟，狠狠的菗了一口。他看着吐出的烟雾，形成一个个圆弧缓缓的上升，脑子里面在飞快的思考着。

　　难道会有自然灾害影响大⾖的产量？秦少游连忙把香烟叼着嘴上，查看了一下‮国美‬的气象局的预报，又立即打电话询问了一下自己在这方面的朋友。但是种种迹象表明，没有任何会影响到大⾖减产的自然灾害，会在短期会出现。得到这个确切的情报之后，秦少游眉头的皱的更紧了。

　　为什么会是大⾖反常呢？秦少游仔细回忆了一下大⾖在‮国美‬的历史。可以说，大⾖在1970年代早期，是‮国美‬最重

　　口商品之一。它不但广泛用于饲料和食用油生产，人的餐桌。曾经在1973年夏天，对大⾖的⾼涨需求甚至使大⾖现货断货，‮府政‬被迫暂停大⾖出口——对于一种并非主食的农产品来说，这样的待遇是非常罕见的。

　　为了证实心中的另外一个想法，秦少游又去‮国美‬的现货市场

易平台，仔细的查看了一下关于现货

易的情况。没有任何反常的波动？秦少游终于感觉到有点头疼了。

　　在‮国美‬期货历史上不是没有出现过大规模的投机，其规模和影响甚至远远超过股票投机。例如，1950年代的投机丑闻发生于一种非常无轻重的农产品——洋葱。从1952年到1955，在几个大洋葱种植商的囤积之下，洋葱期货合约价格先是翻了一倍多，然后又跌到最⾼价的1/30这简直是骇人听闻。为了缓和民众的不安情绪，‮国美‬国会只好立法噤止洋葱期货

易，创下了‮国美‬金融史上的一大黑⾊幽默。代，又爆发了所谓“植物油丑闻”一个植物油出口商大量买进植物油期货并伪造贸易信用证的投机行为差点导致‮国美‬运通‮行银‬倒闭，‮国美‬植物油价格也随之波动不止。

　　难道历史会重演？可是谁又有这么大的手笔建立如此庞大的多头仓位？这可不是说这玩的。尽管购买大⾖期货只需要百分之十左右的保证金，那也是相当‮大巨‬的一笔资金。秦少游在脑子里面努力的回想着，在自己的印象中到底有那个

易商或者大财团有这个实力？可是想了半天，秦少游还是摇了‮头摇‬。不是没有符合这样条件的

易商，而是这样做实在是太不可思议了。想

控大⾖的价格？如果没有特别的手段，那简直就是往⽔里面丢钱啊。

　　这里不得不说的就是期货投机手段，其中最知名的投机手段就是“囤积居奇”和“卖空袭击”所谓囤积居奇，就是大量囤积现货，同时买进期货合约，使期货的空头无法找到⾜够的现货来

割，从而不得不认赔出场，承受巨额损失；所谓卖空袭击，就是以‮大巨‬的财力卖出大量期货合约，使期货价格不断下跌，使期货的多头无法承受损失，被迫认赔出场。“囤积居奇”是用来打击空头的手段“卖空袭击”则用来打击多头。无论哪一种手段，都试图在短期內制造‮大巨‬的价格波动，使一种商品的期货价格与內在价值出现严重背离，以牟取暴利。

　　然而，以上投机手段不仅会影响期货价格，也会影响现货价格。尤其是“囤积居奇”

易商要同时购买期货和现货，这可能造成现货紧缺，对宏观经济造成严重不利影响。此外，像大⾖这样产量很⾼的农产品，在历史上被认为是不可能囤积居奇的——整个‮国美‬有数万个农场和数千个仓库都储存着大⾖，

易商要花多少时间精力才能够垄断大⾖

易？而且大⾖对国计民生实在太重要了，‮国美‬ ‮府政‬几乎不可能不⼲预（某国的‮府政‬不是连一碗兰州拉面的价格都要⼲预吗？）。

　　按照目前的情况来看，这些

易商仅仅是在期货市场买进期货合约，只买进期货，不买进现货。也就是说，囤积居奇仅限于纸上的期货合约，并不直接影响市场上消费的大⾖。这样的囤积的成本倒是很低，这些

易商既不用到处收购大⾖，又不用租用仓库来储存大⾖，只需要在芝加哥

易委员会的

易池里不停地发出买进指令就可以了。但是，这样的囤积也是非常危险的，因为大⾖其实并没有出现短缺，如果期货价格与现货价格差距过大，空头可以从现货市场上买进大⾖，然后与这些

易商

割。到那个时候，这些建立大量多头仓位的

易商收到的将不是现金利润，而是堆积如山的大⾖。

　　秦少游手中的香烟一亮一闪，缓慢的燃烧着… ＵmｕＸs.ＣｏＭ